سقوط ۴۵ درصدی قراردادهای اسپیس ایکس در صرافی هایپرلیکوئید

قرارداد آتی مصنوعی شرکت اسپیس ایکس (SpaceX) در صرافی غیرمتمرکز هایپرلیکوئید (Hyperliquid) روز پنج‌شنبه با سقوط آنی (Flash Crash) ۴۵ درصدی مواجه شد. این نوسان شدید در کمتر از ۳۰ دقیقه منجر به کال مارجین شدن بیش از ۱.۵ میلیون دلار پوزیشن معاملاتی شد. این حادثه بار دیگر ریسک‌های بالای کشف قیمت آن‌چین برای دارایی‌های پیش از عرضه عمومی را برجسته کرد. داده‌های بازار نشان می‌دهد که قرارداد SPACEX-USDH در یک بازه زمانی کوتاه از قیمت ۲,۲۷۷ دلار به کف ۱,۲۵۴ دلار سقوط کرد. اگرچه قیمت به سرعت به محدوده ۲,۱۵۷ دلار بازگشت، اما خلا نقدینگی ناشی از نبود عمق بازار کافی باعث لیکوئید شدن زنجیره‌ای ۱,۳۹۳ پوزیشن معاملاتی متعلق به ۴۰۵ کاربر شد. تحلیلگران معتقدند غلبه معامله‌گران خرد با اهرم‌های بالا عامل اصلی تشدید این ریزش بوده است. ریسک‌های معاملات مصنوعی و بازار ثانویه این قرارداد به عنوان یک ابزار مصنوعی متصل به ارزش بازار تخمینی شرکت هوافضای اسپیس ایکس عمل می‌کند. از آنجایی که این شرکت هنوز خصوصی است و عرضه عمومی آن در ماه ژوئن انجام خواهد شد، هیچ شاخص قیمت رسمی برای آن وجود ندارد. این دارایی‌ها به جای اتکا به بازار نقدی شفاف، بر داده‌های پراکنده بازار ثانویه متکی هستند که پتانسیل نوسانات شدید و غیرمنطقی را به شدت افزایش می‌دهد. واکنش تیم توسعه به خسارت کاربران تیم توسعه‌دهنده این قرارداد، ونچوالز (Ventuals)، در حساب کاربری خود در شبکه اجتماعی ایکس (X) اعلام کرد: شرکت متعهد می‌شود که خسارت کاربران آسیب‌دیده را ظرف مدت ۴۸ ساعت جبران کند. پیش از این سقوط، معاملات سفته‌بازی، ارزش ضمنی این شرکت را به بیش از ۲.۵ تریلیون دلار رسانده بود که بسیار فراتر از محدوده ۱.۷۵ تا ۲ تریلیون دلاری هدف‌گذاری شده برای عرضه در بازار سهام ایالات متحده است. این حادثه در حالی رخ داد که ارز دیجیتال بومی این اکوسیستم یعنی هایپ (HYPE) اخیراً شاهد رشد قابل‌توجهی بوده است.