کاهش هش ریت شبکه بیت کوین؛ آیا تسلیم ماینرها نشانه کف قیمتی است؟

داده‌های جدید نشان از کاهش تدریجی هش ریت شبکه بیت کوین از دسامبر ۲۰۲۵ میلادی دارند. پس از یک روند صعودی مداوم که از سه ماهه سوم ۲۰۲۱ آغاز شده بود، افت شش ماهه اخیر نگرانی‌هایی را در بازار ارز دیجیتال ایجاد کرده است. با این حال، تحلیلگران معتقدند این کاهش لزوماً به معنای سقوط آزاد نیست، بلکه می‌تواند نشان‌دهنده فرآیند تسلیم ماینرها (Miner Capitulation) باشد که معمولاً پیش‌زمینه شکل‌گیری کف قیمتی در ماه‌های آینده است. تحلیل الگوهای تاریخی هش ریت وومینکیو (Woominkyu)، تحلیلگر کریپتوکوانت (CryptoQuant)، در گزارش خود اشاره کرد که عقب‌نشینی میانگین متحرک ۳۰ روزه هش ریت پدیده بی‌سابقه‌ای نیست. افت فعلی که حدود ۶.۶ درصد در میانگین ۷ روزه و ۳ درصد در میانگین ۳۰ روزه برآورد شده، در مقایسه با رویدادهایی نظیر ممنوعیت استخراج در چین (۲۰۲۱) یا بازارهای خرسی ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ بسیار ناچیز است. این حرکت نشان‌دهنده ضعف کنترل‌شده در بازار است و هنوز نشانه‌ای از وحشت همگانی دیده نمی‌شود. بنجامین کوئن (Benjamin Cowen)، تحلیلگر فعال در بازار کریپتو، در شبکه اجتماعی ایکس گفت: اگرچه ممکن است این بار شرایط متفاوت به نظر برسد، اما این وضعیتی است که بیت کوین معمولاً در این مقطع از سال‌های میان‌دوره با آن مواجه می‌شود. احتمال سقوط به زیر ۶۰ هزار دلار بررسی شاخص‌های «خرس و گاو» که عواملی چون جریان خروجی ETFها، معاملات قراردادهای آتی و تهاجم خریداران اسپات را در نظر می‌گیرد، نشان می‌دهد که اگرچه فشار فروش فعال است، اما هنوز به سطوح بحرانی منفی ۴۰ درصد نرسیده است. در حال حاضر، احساسات معامله‌گران به شدت کاهش یافته و در محدوده «ترس شدید» قرار دارد که به لحاظ تحلیل تکنیکال، نسبت ریسک به پاداش جذابی را برای خریداران شجاع ایجاد می‌کند. تحلیلگران هشدار می‌دهند شکست حمایت ۶۰ هزار دلاری می‌تواند راه را برای یک موج واقعی تسلیم بازار باز کند؛ موجی که با لیکوییدیشن گسترده موقعیت‌های پرریسک و خروج معامله‌گران ضعیف همراه می‌شود و در نهایت می‌تواند زمینه را برای آغاز یک بازیابی پایدارتر فراهم کند.