کاهش شدت اصلاح در بازار خرسی بیت کوین؛ آیا کف قیمت به ثبت رسیده است؟

گزارش‌های اخیر نشان می‌دهد که با وجود خروج نقدینگی از صندوق‌های ETF و تنش‌های ژئوپلیتیک، قیمت بیت کوین در حال حاضر حدود ۵۰ درصد با اوج تاریخی خود در اکتبر ۲۰۲۵ (۱۲۶,۰۸۰ دلار) فاصله دارد. داده‌های پلتفرم کریپتو کوانت (CryptoQuant) حاکی از آن است که این ریزش، کم‌عمق‌ترین بازار خرسی در تاریخ ارز دیجیتال اول محسوب می‌شود. در حالی که در سال ۲۰۱۲ بیت کوین سقوطی ۹۰ درصدی را تجربه کرد، این رقم در دوره‌های بعدی به ۸۲ و ۷۴ درصد کاهش یافت و اکنون به ۵۰ درصد رسیده است. تحلیلگران معتقدند ورود موسسات مالی بزرگ و شرکت‌ها به این حوزه، باعث تغییر ساختار هولدرهای بیت کوین شده است. حضور صندوق‌های ETF و افزایش عمق نقدینگی، نوسانات شدید بازار را نسبت به سال‌های گذشته تعدیل کرده است. با این حال، کارشناسان هشدار می‌دهند که علی‌رغم کاهش شدت اصلاح، هنوز نشانه‌ای قطعی از پایان بازار خرسی وجود ندارد و احتمال سقوط بیشتر تا سطوح روانی پایین‌تر همچنان پابست است. تحلیل کارشناسان از ساختار جدید بازار جف کو (Jeff Ko)، تحلیلگر ارشد صرافی کوینکس (CoinEx) گفت: بیت کوین اکنون به یک دارایی کلان سازمانی تبدیل شده است که توسط ETFها، نقدینگی عمیق‌تر و پایگاه بزرگ‌تری از تخصیص‌دهندگان بلندمدت حمایت می‌شود. به همین دلیل است که افت قیمت‌ها در طول چرخه‌ها فشرده‌تر شده و من انتظار افت ۸۰ درصدی دیگری را در چرخه فعلی ندارم. مارتین لی (Martin Lee)، مدیر بخش محتوا و تحلیل بازار در دی‌دبلیواف لبز (DWF Labs) گفت: ترکیب هولدرهای بیت کوین در این چرخه با آنچه در دوره‌های قبلی دیده‌ایم بسیار متفاوت است. ما شاهد حضور موسسات و شرکت‌هایی هستیم که بیت کوین را در ترازنامه خود قرار می‌دهند. انتظار داریم که ریزش‌ها کم‌عمق‌تر و نوسانات عمومی همان‌طور که در ۲ سال گذشته دیده‌ایم، آرام‌تر باشد. سطوح کلیدی و چشم‌انداز آینده الکس تسیپایف (Alex Tsepaev)، مدیر استراتژی گروه بی‌تو‌پرایم (B2PRIME)، به تضعیف تقاضا در صندوق‌های ETF اشاره کرد و هشدار داد که فشار اقتصاد کلان همچنان بر بازار سنگینی می‌کند. تحلیلگران بر این باورند که سطح ۶۰,۰۰۰ دلار اولین مرز روانی مهم است و در صورت تداوم روند نزولی، احتمال بازگشت به نواحی ۵۵,۰۰۰ و ۴۵,۰۰۰ دلار وجود دارد. پیش‌بینی‌ها در بازار مشتقات نیز نشان‌دهنده احتمال ۷۲ درصدی برای لمس قیمت ۵۵,۰۰۰ دلار در آینده نزدیک است.