کاهش سهم بازار اتریوم در دیفای؛ قدرت‌نمایی رقبای تخصصی در سال ۲۰۲۶

سهم اتریوم از کل سرمایه قفل‌شده (TVL) در بخش دیفای، از ۶۳.۵ درصد در ابتدای سال ۲۰۲۵ به حدود ۵۴ درصد در مه ۲۰۲۶ (اردیبهشت ۱۴۰۵) کاهش یافته است. داده‌های پلتفرم دیفای لاما (DefiLlama) نشان می‌دهد که ارزش کل سرمایه کنونی اتریوم ۴۵.۴ میلیارد دلار است. این افت سهم بازار در حالی رخ می‌دهد که بلاک چین های رقیب با تمرکز بر کاربردهای خاص مانند صرافی‌های غیرمتمرکز، تسویه استیبل کوین‌ها و وثیقه‌گذاری بیت کوین، در حال جذب نقدینگی هستند. در حال حاضر، شبکه سولانا با ۶.۶۶ درصد، بی‌ان‌بی چین با ۶.۶۰ درصد و شبکه بیت کوین با ۶.۳۵ درصد از سهم بازار دیفای، پشت سر اتریوم قرار دارند. ظهور شبکه های تخصصی مانند هایپر‌لیکویید (Hyperliquid) در بخش معاملات پرپچوال و شبکه بیس (Base) که توسط کوین بیس مدیریت می‌شود، نشان‌دهنده تغییر ساختار دیفای از یک سیستم تک‌محوری بر پایه اتریوم به یک شبکه توزیع‌شده از زیرساخت‌های تخصصی است. رقابت در بازارهای تخصصی و نقش صرافی‌ها صرافی بایننس با ادغام عمیق بخش معاملات خود با پنکیک سواپ، حجم معاملات قابل‌توجهی را به سمت بلاک چین اختصاصی خود یعنی بی‌ان‌بی چین هدایت کرده است. از سوی دیگر، شبکه ترون با در اختیار داشتن ۸۹.۶ میلیارد دلار استیبل کوین که بخش عمده آن تتر (USDT) است، خود را به عنوان شاهراه اصلی تسویه دلاری در جهان ارز دیجیتال تثبیت کرده است. شبکه بیس نیز با بهره‌گیری از پایگاه کاربری گسترده کوین بیس در بیش از ۱۴۰ کشور، توانسته است بخشی از فعالیت‌های لایه ۱ اتریوم را به لایه ۲ منتقل کند. آینده تسلط اتریوم در اکوسیستم دیفای با وجود کاهش سهم حدود ۱۰ درصدی، اتریوم همچنان میزبان بزرگ‌ترین پروتکل‌های وام‌دهی و عمیق‌ترین استخرهای نقدینگی است. تحلیلگران دو سناریو برای آینده پیش‌بینی می‌کنند؛ اگر پروتکل‌های وام‌دهی سنتی و پذیرش نهادی رشد کنند، سهم اتریوم می‌تواند به ۵۸ درصد بازگردد. اما در صورت موفقیت بیشتر رقبای تخصصی مانند هایپر‌لیکویید در جذب معامله‌گران، احتمال سقوط سهم اتریوم به زیر ۵۰ درصد تا پایان سال ۲۰۲۶ وجود دارد. در این سناریو، اتریوم تنها به عنوان لایه نهایی تسویه و حضانت عمل خواهد کرد، در حالی که فعالیت‌های کاربرمحور در شبکه های دیگر انجام می‌شود.