فشار بر مدل کسب‌وکار استراتژی؛ آیا فروش بیت کوین ادامه خواهد داشت؟

شرکت استراتژی (Strategy) با چالش‌های جدی در مدل کسب‌وکار مبتنی بر بدهی خود مواجه شده است که می‌تواند توانایی این شرکت برای خرید بیشتر و حتی اجبار به فروش دارایی‌ها را تحت‌تأثیر قرار دهد. پس از آنکه قیمت بیت کوین در پی فروش نمادین ۳۲ واحد از دارایی‌های این شرکت حدود ۱۶ درصد سقوط کرد، تحلیلگران هشدار می‌دهند که فشار بر ابزارهای مالی این شرکت از جمله سهام ممتاز استرچ (STRC) افزایش یافته است. زک پندل (Zach Pandl)، مدیر تحقیقات گری اسکیل، در یادداشت خود گفت: تغییر رویکرد یکی از بزرگترین دارندگان بیت کوین در جهان، بر احساسات بازار سنگینی کرده است. مدل کسب‌وکار اهرمی استراتژی تحت فشار است و این موضوع نوسانات کل بازار بیت کوین را افزایش داده است. خطر ایجاد چرخه بازگشتی منفی سقوط ارزش سهام استراتژی به پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر و معامله شدن سهام استرچ پایین‌تر از ارزش نامی ۱۰۰ دلار، این شرکت را با بحران نقدینگی مواجه کرده است. پندل معتقد است اگر این شرکت مجبور شود برای جذب سرمایه‌گذاران نرخ سود سهام خود را افزایش دهد، تعهدات نقدی آن بالا رفته و ممکن است برای تأمین بودجه، مجبور به فروش مقادیر بیشتری بیت کوین شود که این امر یک فشار فروش مداوم در بازار ایجاد می‌کند. دیدگاه بدبینانه پیتر شیف و سلامت بلندمدت بازار پیتر شیف (Peter Schiff)، منتقد معروف ارز دیجیتال، در شبکه اجتماعی ایکس گفت: اگر استراتژی برای بازگرداندن ارزش STRC به ۱۰۰ دلار مجبور به افزایش سود شود، ذخایر نقدی شرکت بسیار زودتر تمام خواهد شد و برای پرداخت‌های خود، فروش بیت کوین را جلو می‌اندازد. با این حال، برخی تحلیلگران نظیر جف کو (Jeff Ko) از صرافی کوینکس (CoinEx) بر این باورند که ایجاد انعطاف‌‌پذیری در استراتژی فروش، در بلندمدت به مدیریت ریسک ترازنامه شرکت کمک کرده و از رویکرد انباشت یک‌طرفه در هر شرایطی جلوگیری می‌کند. در نهایت، گری اسکیل معتقد است کاهش تمرکز بیت کوین در ترازنامه‌های اهرمی و توزیع آن در شرکت‌های متنوع، برای سلامت اکوسیستم ارز دیجیتال مفیدتر خواهد بود.