ارزیابی خوش‌بینانه گری‌اسکیل از ارزش واقعی آوه؛ پتانسیل رشد تا ۱۷۵ دلار

شرکت مدیریت دارایی گری اسکیل (Grayscale) در گزارش اخیر خود اعلام کرد که ارز آوه (Aave) در سطوح فعلی بازار، کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری شده است. این نهاد با استفاده از مدل مبتنی بر جریان نقدی که معمولاً برای کسب‌وکارهای مالی سنتی استفاده می‌شود، ارزش منصفانه فعلی قیمت آوه را بین ۸۰ تا ۱۰۰ دلار تخمین زده است. بر اساس پیش‌بینی این شرکت، در صورت شفافیت رگولاتوری، این دارایی پتانسیل رسیدن به ۱۷۵ دلار را دارد. گری اسکیل درآمد پروتکل آوه در سال ۲۰۲۶ را حدود ۶۰ میلیون دلار برآورد کرده و برای محاسبات خود از ضریب سود ۲۰ تا ۲۵ برابری رایج در صنعت فین‌تک استفاده کرده است. طبق این تحلیل، محرک اصلی رشد آوه، ورود دارایی‌های توکنیزه شده (RWA) به بازارهای وام‌دهی دیفای است. این گزارش تاکید می‌کند که برخلاف ارزهای دیجیتالی که مشابه کالا (مانند بیت کوین) عمل می‌کنند، توکن‌هایی مثل آوه، یونی سواپ (Uniswap) و اسکای (Sky) پیوند مستقیمی با درآمد پروتکل و کارمزدهای معاملاتی دارند. نقش دارایی‌های توکنیزه شده در ارزش‌گذاری آوه تحلیلگران گری اسکیل معتقدند اگر دارایی‌های دنیای واقعی نظیر اوراق قرضه خزانه‌داری و اعتبارات خصوصی به طور گسترده به عنوان وثیقه در پلتفرم‌های وام‌دهی استفاده شوند، حجم سپرده‌ها و کارمزدهای پروتکل جهش قابل‌توجهی خواهد داشت. در حال حاضر، سپرده‌های بخش دارایی‌های واقعی آوه از مرز ۱ میلیارد دلار عبور کرده است که نشان‌دهنده تقاضای بالای نهادی برای این نوع خدمات در حوزه ارز دیجیتال و بلاک چین است. توسعه زیرساخت‌ها و حاکمیت پروتکل پروتکل آوه با معرفی نسخه چهارم (V4) و طراحی خلاقانه، مسیر را برای جذب اعتبارات نهادی هموار کرده است. همچنین پیشنهادی مبنی بر انتقال ۱۰۰ درصد درآمدهای محصولات آوه به خزانه دائو (DAO) مطرح شده که در صورت تصویب، شفافیت مالی پروتکل را برای دارندگان توکن افزایش داده و ارتباط بین درآمد سرشار این پلتفرم و ارزش حاکمیتی آن را تقویت می‌کند. با این حال، دستیابی به سقف ۱۷۵ دلاری، به تداوم رشد بازار دارایی‌های توکنیزه و بهبود شرایط قانونی بستگی دارد.